Miközben a világgazdaság átalakul és a fejlett országok teljesítménye lelassul, a globális gazdasági fellendülés reménye a feltörekvő országokban rejlik. Ha Kína, a legnagyobb fejlődő gazdaság, a strukturális lassulása következtében megtorpan, mely országok vehetik át a hatalmat és nyújthatják a legtöbb lehetőséget a vállalatok számára idén? Kilátások 2025-re.
Új megállapodás: ki képes a legtöbbet kihozni belőle?
A fejlődő országok, amelyek a globális növekedés közel kétharmadát adják, idén nagy kihívással néznek szembe: a világgazdaság hajtóerejeként kell megerősíteniük szerepüket. Mindez egy olyan időszakban történik, amikor a fejlett gazdaságok lassulása, valamint a Donald Trump által bejelentett intézkedésekben megtestesülő geopolitikai és gazdasági bizonytalanság újradefiniálja az új világrendet.
A kínai strukturális lassulástól kezdve a vámokkal sújtott országokig, érintve az Öböl-menti országok diverzifikációs stratégiáját, India lendületét, Dél-Afrika fokozatos erősödését, valamint az argentin gazdasági fellendülés kezdeti szakaszát, megkérdeztük makrogazdasági elemzési vezetőnket: Mely országok lesznek a legdinamikusabbak, és melyekre kell összpontosítani a holnap világában?
Kína: hazai ösztönzők a vámkockázatok kivédésére?
Annak ellenére, hogy tavaly sikerült elérni a kitűzött 5%-os hivatalos gazdasági növekedési célt, 2025 várhatóan újabb kihívást jelentő év lesz Kína számára. A Coface arra számít, hogy a kínai növekedés 4,3%-ra lassul, ami jelentősen elmarad a tavalyi évtől. Két kulcsfontosságú tényező fogja meghatározni Kína 2025-ös növekedési pályáját: a magasabb vámok lefelé mutató kockázata és a belföldi ösztönzés felfelé mutató potenciálja.
E tényezők mértéke azonban továbbra is nagyon bizonytalan. Az export valószínűleg megszenvedi az USA és más kereskedelmi partnerek által kivetett megnövekedett vámtarifákat, amit az előre leszállított küldemények megtérülési hatása súlyosbít. Bár a kínai gyártók alternatív piacokat kereshetnek, azt kockáztatják, hogy jelentősen alacsonyabb áron értékesítenek, mivel a gazdaság küzd az ipari túlkapacitással. A lényeges kérdés továbbra is fennáll: Elég lesz-e Kína belső ösztönző ereje ahhoz, hogy a gazdaságot visszaterelje a helyes útra?
Nem számítunk arra, hogy egy nagyszabású ösztönző intézkedés kihúzza a gazdaságot a deflációs nyomás alól, vagy helyreállítja az ingatlan- és a fogyasztói piacot. Az egész lényege a magasabb vámok által jelentett kockázatok mérséklése, és annak biztosítása, hogy a gazdasági növekedés viszonylag stabil maradjon. Az ösztönző intézkedéseket gondosan kalibrálni kell, és mértéküket a külső sokkhatások nagyságától kell függővé tenni.
Junyu Tan, a Coface Észak-Ázsiáért felelős közgazdásza
Öböl-menti országok: gazdasági diverzifikáció az olajfüggőségből való kitörés jegyében?
Vajon az Öböl Menti Együttműködési Tanács (GCC) országai, amelyek növekedését negatívan befolyásolta az olajtermelés csökkenése, idén talpra tudnak állni? A gazdasági diverzifikációra irányuló közelmúltbeli erőfeszítések ellenére az alacsony energiaárak és a geopolitikai fenyegetettség jelenti számukra a legnagyobb kihívást 2025-ben.
Szaúd-Arábia és az Egyesült Arab Emírségek, a régió két legjelentősebb gazdasága tovább folytatja a fellendülést. Ez nemcsak a megnövekedett olajkitermelésen, hanem a nem olajipari ágazatok, például a közlekedés, a turizmus, az építőipar és a pénzügyi szektor tartós növekedésén is múlik majd.
A régióban dolgozó közgazdászunkat kérdeztük erről: Hosszú távon profitálhatnak-e az Öböl-menti országok abból a gazdasági diverzifikációs stratégiából, amelybe immár egy évtizede fektetnek be?
Dél-Afrika: fokozatos fellendülés és reformok – üzletbarátabb kormány a láthatáron?
A rendszer hálózatainak (energia, közlekedés, közművek) összeomlása miatt bekövetkezett több mint kétéves mély válság után Dél-Afrika a fokozatos fellendülés szakaszában van. Az új kormánynak vállalkozás-barátabbnak kell lennie, és folytatnia kell a dél-afrikai gazdaság strukturális problémáinak (megrongálódott infrastrukturális hálózatok, magas munkanélküliségi ráta stb.) megoldását célzó reformprogramját, különösen a magánszféra szerepének erősítésével a kulcsfontosságú iparágak irányításában (a nem túl hatékony állami vállalatokkal szemben), például a kikötőüzemeltetés és a vasúthálózat liberalizálásával.
A bejelentett reformok megfelelő végrehajtása esetén hosszabb távon 3% feletti stabil növekedés valósítható meg. Az ország erős ipari bázissal és fejlett pénzügyi és szolgáltatási szektorral rendelkezik. Ugyanakkor továbbra is ki van téve az erősödő globális protekcionizmusnak és az USA gazdaságpolitikájának részeként bejelentett intézkedéseknek. Továbbá Dél-Afrika Oroszországhoz fűződő történelmi kapcsolatai és Kínához való kötődése miatt nehéz helyzetbe kerülhet az új Trump-adminisztrációval szemben.
Aroni Chaudhuri, a Coface Afrikáért felelős közgazdásza
Argentína: működnek a „Mileinomics” intézkedések?
Dél-Afrika mellett Argentína a másik olyan feltörekvő ország, ahol a befektetők visszanyerték bizalmukat. Az ország 2024 végén, Javier Milei kormányának nehéz első éve után, az úgynevezett „láncfűrészes terv” végrehajtásával kilábalt a recesszióból. 2025 ezért a nagy várakozások éve lesz Argentínában: a GDP várhatóan 4,2%-kal fog növekedni, miután 2024-ben a számítások szerint 3%-kal csökkent. Ebben az évben a fellendülés hátterében a háztartások fogyasztása áll majd, mivel az infláció lassulása hozzájárul a vásárlóerő bizonyos mértékű élénküléséhez. Emellett a magánberuházásoknak is emelkedniük kell a viszonylag kedvezőbb üzleti környezetnek köszönhetően. Javier Milei learatja vajon „láncfűrészes” tervének gyümölcsét?
Argentína számára az egyik kihívás a külföldi tőke beáramlását gátló deviza- és pénzügyi korlátozások feloldásának időzítése. Ennek célja a makrogazdasági egyensúlytalanságok helyreállítása és a gazdaság erőteljes fellendülésének lehetővé tétele. Ebben a kérdésben azonban semmi sem biztos. A kormány várhat, hogy nagyobb mennyiségű nemzetközi tartalékot halmozzon fel, de az is lehet, hogy inkább az októberi félidős választások után lép, hogy elkerülje a dollár iránti kereslet alakulásának kockázatát.
Patricia Krause, a Coface Dél-Amerikáért felelős közgazdásza
Tudjon meg többet arról, hogyan alakul a 2025-ös év:
- Teljes tanulmányunk: A globális kereskedelem jövője, a széttöredezett globalizáció
- Olvassa el legfrissebb Ország- és szektorkockácati elemzésünket (2025. február)
- Fedezze fel 2025-ös Országkockázati Kézikönyvünket, a döntéshozók számára nélkülözhetetlen eszközt
