A népesség elöregedése, lassuló termelékenység-növekedés, energetikai átállás, technológiai verseny: a fejlett gazdaságok számos összetett kihívással néznek szembe. Erre válaszul az iparpolitika ismét reflektorfénybe került, és ösztönzi a versenyt. Fennáll annak a veszélye, hogy az egymással nem összehangolt kezdeményezések versenyt robbantanak ki egymás túlszárnyalása érdekében, ami győzteseket és veszteseket hagy maga után.
Egyesült Államok: Az érezhető hanyatlás és a gazdasági ellenálló képesség paradoxona?
Az Egyesült Államokban Donald Trump győzelme és a Make America GreatAgain mozgalom újjáéledése azt a szándékot mutatja, hogy visszafordítsák mindazt, amit sokan Amerika hanyatlásának tekintenek. Azonban az egy főre jutó GDP 10%-kal magasabb, mint 2019-ben, szemben a Japánban és az euróövezetben mért 2-3%-kal. Vajon az Egyesült Államok elmúlt két évben elért gazdasági teljesítménye nem az amerikai kivételességet tükrözi?
Nem szabad alábecsülnünk, hogy az USA mennyivel teljesített jobban, a többi iparosodott gazdasághoz képest.
A politikai támogatás - monetáris és fiskális - nagyon bőkezű volt annak érdekében, hogy elkerüljék a kereslet problémáit, mint 2008 után, a nagy recesszió idején.A fő különbség a világ többi részéhez képest azonban az, hogy az Egyesült Államok a termelékenység növekedése tekintetében mindenkit felülmúlt: Még attól is tartok, hogy a kereslet túlságosan megnövekszik, ami túlhevüléshez vezet!
Emellett a hiány is aggasztó tényező: a bővülés közepette hozott gazdaságélénkítő intézkedések csak fokoznák az inflációt, és a dollárnak az adóssághoz viszonyított mozgástere nem végtelen.
Marcos Carias, a Coface észak-amerikai közgazdásza.
Visszatért az Egyesült Királyság a fájdalmas Brexit-epizód után?
A politikai zavarok intenzív időszaka után az Egyesült Királyságnak komoly okai vannak arra, hogy nagyobb stabilitással számoljon, és úgy tűnik, hogy fokozatosan visszatér a régi kerékvágásba. A közelmúltban a Coface pozitív irányban A3-ra módosította az Egyesült Királyságra vonatkozó országkockázati értékelését. Bár az ország számos erősséggel rendelkezik (demográfia, egyetemek, magas színvonalú feldolgozóipar, kulcsfontosságú pénzügyi és jogi központok), néhány alapvető probléma továbbra is fennáll, mint például a nem fenntartható államháztartás, a regionális egyenlőtlenségek a jólét és az oktatás terén, az alulfinanszírozottság és az alacsony termelékenység.
A kereslet szempontjából azonban jobb évnek kell következnie, mind a háztartások tekintetében, mind kormányzati oldalról.
A vállalati fizetésképtelenségek mérséklődése és az alacsonyabb kamatlábak szintén támogatják ezt, valamint a kilátásba helyezett fontos növekedésösztönző politikák: a márciusi törvénytervezet (többek között) az építőipari ágazatot, az iparpolitika pedig az év első felében a beruházásokat hivatott támogatni.
Jonathan Steenberg, a Coface Egyesült Királyságért, Írországért és a skandináv országokért felelős közgazdásza
Németország: a bizalom lehet a kulcs ahhoz, hogy ismét Európa gazdasági motorjává váljon?
Németország, amely az utóbbi évtized nagy részében az európai gazdaság meghatározó szereplője volt, az elmúlt években számtalan és komoly kihívással nézett szembe. Az országot súlyosan érinti a versenyképességének csökkenése, illetve az energetikai átállás, amely a világ egyik legnagyobb, az autóiparra és a gépgyártásra épülő ipari ágazatának erős növekedési nehézségeket okoz.
Autóipari ágazatunk már régóta a keresletet meghaladó mértékben termel, terjedelmes bürokráciánk megakadályozza a gyors reagálást, és fő vevőink az Egyesült Államok és Kína, amelyek évek óta kereskedelmi háborút folytatnak egymással.
Végezetül pedig, az energiaválság miatt a termelési költségeink az egekbe szöktek. Az egyértelmű strukturális problémákon túl Németországban technikailag minden ciklikus feltétel adott egy érezhető fellendüléshez: növekvő vásárlóerő, alacsonyabb kamatlábak, beruházási kapacitás.
De amire szükségünk van, az a bizalom. És időbe telik, amíg ezt sikerül visszaépíteni. Az idei évre ezért csak minimális, 0,2%-os növekedést várunk.
Christiane von Berg, a Coface Németországért, a Benelux államokért, Ausztriáért és Svájcért felelős közgazdásza
Gazdasági stagnálás: ellentétes széljárások az Ázsia-csendes-óceáni térségben?
A népesség gyors elöregedése által súlyosbított gazdasági stagnálás már több évtizede valóság Japánban. Ezek a jelenségek komoly kockázatot hordoznak: az életszínvonal stagnálását vagy akár csökkenését a demográfiai korlátok hatására. Ázsia és a csendes-óceáni térség azonban rendkívül dinamikus és összetett régió: még a fejlett gazdaságai között is eltérőek a növekedési ütemek. Tajvan és Dél-Korea profitál a technológiavezérelt gazdasági struktúrájából, de továbbra is túlzottan függ egyes kulcsfontosságú ágazatoktól, és fejlődési gondokkal küszködik. Szingapúr, amely nagymértékben integrálódott a világgazdaságba (ipari ellátási láncok, globális pénzügyek), közvetlenül érintett, ha a világgazdaság növekedése visszaesik. Végezetül Hongkongot a kínai gazdaság lassulásának hatásai sújtják.
A fejlett ázsiai országok között vannak nyertesek és vesztesek. 2024-ben a rugalmas kereskedelem volt Ázsia növekedésének záloga. A globális gazdaságpolitikai bizonytalanság fokozódása elsősorban a kereskedelmi súrlódások növekedésével kapcsolatos várakozásokat tükrözi. Ez gyengülő feldolgozóipari és kereskedelmi tevékenységet jelent.
2025-re a növekedés mérséklődésére számítunk a fejlett exportorientált gazdaságokban, például Tajvanban, Dél-Koreában és Szingapúrban. Japánban viszont fellendülés várható: a fogyasztói kiadásoknak és az üzleti beruházásoknak ösztönözniük kell a növekedést, és segíteniük kell ellensúlyozni az export gyengeségét.
Bernard Aw, a Coface ázsiai és csendes-óceáni régióért felelős vezető közgazdásza
Termelékenység-növekedés: a világ sakktábláján a kollektív hanyatlás felé?
Vajon a fejlett gazdaságok számára az egyik megoldás a termelékenység növeléséért folytatott versenyben rejlik? Az elmúlt tíz évben megfigyelt termelékenységnövekedés jelenlegi ütemének azonban legalább a duplájára kellene emelkednie ahhoz, hogy az életszínvonal fenntartható legyen!
Azzal, hogy az egyes országok sajátos kihívásaira összpontosítanak, a fejlett gazdaságok együttműködés helyett a versenyt gerjesztik. Ez licitháborúhoz vezethet, ami de facto győzteseket és veszteseket teremt, de legfőképpen azt kockáztatja, hogy a világrendben közösen gyengülnek.
Ruben Nizard, a Coface ágazati kutatásokért és politikai kockázatokért felelős vezetője.
Vajon az összes fejlett gazdaság az élmezőnyben marad? Gazdasági szakértőink meglátásait megismerheti a Coface Country Risk 2025 konferencia felvételét megtekintve.
Tudjon meg többet a kockázatokról, amelyeket 2025-ben érdemes figyelemmel kísérni:
- Fedezze fel legújabb Ország- és szektorkockázati elemzésünket: „Into the Wild” (A vadonba).
- Töltse le a Coface 2025-ös Országkockázati Kézikönyvét, a menedzserek számára nélkülözhetetlen eszközt..
