A világgazdasági fellendülés vegyes képet mutat: míg az USA a puha landolás küszöbén áll, az euróövezet és Kína továbbra is bizonytalanságokkal küzd. Ennek fényében a Coface 5 országra és 17 ágazatra vonatkozóan módosította a besorolását, amelyben 2025-re stabilizálódó, bár a potenciálisnál alacsonyabb globális növekedést valószínűsít. Töltse le 2024. októberi tanulmányunkat.
A globális gazdasági fellendülés vegyes képet mutat.Míg az Egyesült Államok gazdasága puha landolás előtt áll, az euróövezet továbbra is számos bizonytalansággal küzd, különösen az ipari ágazatot illetően.Kína eközben küzd a növekedés fenntartásáért.És nem utolsósorban, a politikai és társadalmi kockázati mutatók az infláció csökkenése ellenére továbbra is magas szinten mozognak, ami az egyre összetettebb és bizonytalanabb környezetet tükrözi.
Ezzel összefüggésben a Coface 5 ország (4 átsorolás és 1 leminősítés) és 17 ágazat (12 átsorolás és 5 leminősítés) besorolását módosította, szemléltetve a 2025-re vonatkozó forgatókönyvünket, amely szerint a világ gazdasági növekedése stabilizálódik, igaz, hogy a potenciális szint alatt, de komolyabb turbulencia nélkül.
Az USA gazdasága földet ér, az eurózóna viszont képtelen a felszállásra
A 2024-es év ígéretes kezdését követően az euróövezet ipari ágazata ismét zuhanni kezdett. A kilátások nem túl kedvezőek, amit a beszerzési menedzser index (BMI - Purchasing Manager Index (PMI)) csökkenése is mutat. Németországot, Európa első számú ipari központját továbbra is különösen érzékenyen érinti a válság, a feldolgozóipar teljesítménye 12%-kal marad el a COVID előtti szinttől. A szolgáltatási ágazat, amely korábban a gazdasági fellendülés élharcosa volt, szintén gyengül, és a háztartások fogyasztását továbbra is a tartósan magas megtakarítások és a politikai bizonytalansággal összefüggő alacsony bizalmi szintek fogják vissza.
A puha landolás forgatókönyve az Egyesült Államokban megerősödni látszik. Az amerikai gazdaság továbbra is ellenállónak bizonyul, amit a második negyedévben tapasztalt fellendülés (+3% éves szinten) is bizonyít - erőteljes a belföldi kereslet, bár a munkaerőpiac fokozatosan lassul.
Dezinfláció az Egyesült Államokban, gyengülő vállalkozói kedv az euróövezetben
2024 harmadik negyedéve jó híreket hozott dezinflációs fronton, mind az Egyesült Államokban, mind pedig Európában, ismét a csökkenő nyersanyagáraknak - különösen az olajipari termékek árának - köszönhetően. Az euróövezetben azonban a vállalatok változatlanul szenvednek a fajlagos munkaerőköltségek erőteljes emelkedésétől (+4,2% az előző évhez képest), ami szűkíti az árréseket.
Az árrés mértéke – miután 2023 első felében valamennyi euróövezeti országban tetőzött – Németországban és Hollandiában közel 2 százalékponttal, Spanyolországban és Olaszországban pedig ennek kétszeresével csökkent. Ez kiszolgáltatottá teszi a vállalkozásokat, amint azt a fizetésképtelenségek számának emelkedése is mutatja az elmúlt hónapokban.
Eljött a széles körű monetáris lazítás ideje... és egyben a megszorításoké is?
A Fed és az EKB 2024-ben esedékes első kamatcsökkentései a várt monetáris lazítás kezdetét jelentik. Ugyanakkor, míg a monetáris politika jövőre megengedőbb (vagy kevésbé korlátozó) lesz, addig a szigorúbb fiskális politika az országok túlnyomó többségében, különösen az euróövezetben, kedvezőtlen hatással lesz a gazdasági növekedésre. Az Európai Bizottság 2024 júliusában túlzottdeficit-eljárást (Excessive Deficit Procedure, EDP) indított hét ország, köztük Franciaország ellen.
Amerikai választások: 2024, egy mindent eldöntő szavazás
Az amerikai elnökválasztás hajrájában Kamala Harris és Donald Trump áll egymással szemben, így az egyik program megválasztása a másik ellenében messze túlmutat az Egyesült Államokon. Belpolitikai téren Harris az árszabályozást és a lakhatási költségek csökkentését szorgalmazza, míg Trump hatalmas adócsökkentést és az energiatermelés (szénhidrogének) fellendítését tervezi. Nemzetközi szinten Harrisre a folytonosság garanciájaként tekintenek a kiszámíthatatlanabb Trumppal szemben. Trump, aki mostanra jóval kiismerhetetlenebb és bizonyos tekintetben radikálisabb, mint első Fehér Házban töltött időszaka (2017-2021) során volt.
Bármi is lesz az eredmény, ez a választás az elkövetkező években nagy hatással lesz a világgazdaságra.
Kína küszködik a fellendüléssel, miközben más feltörekvő gazdaságok felzárkóznak
A bejelentett támogató intézkedések ellenére a kínai gazdaság továbbra is lassul, melynek hátterében a válságban lévő ingatlanpiac és a gyenge belső kereslet áll.
Ugyanakkor a feltörekvő gazdaságok hozzájárulása a globális növekedéshez változatlan marad 2025-ben, főként az Öböl-menti országok és Dél-Amerika fellendülésének köszönhetően. Mindez annak ellenére van így, hogy Brazíliában kevésbé dinamikus fejlődést prognosztizálunk két egymást követő év 3% körüli gazdasági növekedése után. A hazai tényezőkön túlmenően, a régió számos országa a világkereskedelem folyamatban lévő átrendeződésének nagy nyertese, olyan stratégiai közvetítőkké válva, amelyek piaci részesedést szereznek a kínai-amerikai ellátási láncokban (lásd korábbi tanulmányunkat „Egy kevésbé globális falu? Világkereskedelem a geopolitikai széttöredezettség korában” címmel).
> Töltse le most a teljes Barometer tanulmányunkat
