Az európai gázárak jelentősen emelkednek, mivel a készletek a vártnál gyorsabban csökkennek a hidegebb időjárás, a megújuló energiatermelés visszaesése és az Ukrajnán keresztül történő orosz gáztranzit megszűnése miatt. Mivel a készletek már a háború előtti szezonális átlag alatt vannak, Európa egyre nagyobb nyomással néz szembe, hogy a 2025-2026-os tél előtt biztosítsa az ellátást.
- 2025. január elején a holland TTF, az Európában irányadó gázár meghaladta az 50 euró/MWh szintet, ami +50%-os növekedést jelent az előző évhez képest, 2023 októbere óta pedig a legmagasabb szintet érte el
- Az európai földgázkészletek gyorsan csökkentek a kora őszi-téli hónapokban, és a háború előtti 10 éves átlagos töltöttségi szint alá estek.
- Bár Európában nem áll fenn az energiahiány közvetlen veszélye, a földgázkészletek valószínűleg alacsonyabbak lesznek az év végén, mint az előző két télen, ami jelentős beszerzéseket tesz szükségessé a 2025-2026-os tél előtt.
A gázárak Európában több mint egy éve nem látott szintre tértek vissza. Az európai készletek vártnál nagyobb mértékű csökkenése, az Ukrajnán keresztül történő orosz gázszállítások leállítása és a 2025-re való feltöltés szükségessége mind hozzájárulnak a felfelé irányuló nyomáshoz.
Simon Lacoume, a Coface ágazati elemzője.
Csökkenő európai gázkészletek a fagyos évszak kezdetén
Az Ukrajnán keresztül történő orosz gáztranzit1 január 1-je óta tartó leállása hozzájárult ahhoz, hogy az európai gázárak az elmúlt 15 hónap legmagasabb szintjére emelkedtek. A háború 2022. februári kezdete óta, Európa orosz gáztól való függése csökkent: a 2021-es 45%-ról 2023-ra2 a teljes gázimport mintegy 18%-ára mérséklődött. A csővezetéken keresztül történő alacsonyabb energiabehozatalra Európa energiatakarékossági intézkedések, a nyári hónapokban megnövelt gázkészletek felhalmozása, a megújuló energiaforrások gyorsított bevezetése és a cseppfolyósított földgáz (LNG) nagyobb mértékű importja révén reagált.
A vártnál alacsonyabb hőmérséklet az elmúlt hetekben Európa-szerte jelentősen megnövelte a fűtési gázfogyasztást. Frankfurtban a fűtési foknapok összege elérte a 878-at, ami jóval több, mint a tavalyi télen mért 735 fűtési foknap. Emellett Európában „dunkelflaute” - az alacsony hőmérséklettel, kevés napsütéssel és enyhe széllel jellemezhető időjárási jelenségek német megnevezése - alakult ki, ami negatívan hatott a szél- és napenergia-termelésre Európa északnyugati területein.
A megújuló villamosenergia-termelés visszaesésének ellensúlyozására Európának a gáztárolókból kellett merítenie. Ezek a tényezők összességében a vártnál alacsonyabb készletszinthez vezettek, amelyek mintegy 17%-kal maradnak el az egy évvel ezelőtti szinttől és valamivel a háború előtti szezonális átlagtól. Bár nem áll fenn az ellátási hiány jelentős kockázata, a gáztárolók valószínűleg alacsonyabb szinten végeznek, mint az előző két télen, amikor a töltöttségi szintek 55% és 60% között mozogtak.
A határidős ügyletek arra utalnak, hogy az árak 2025/26-ban is magasak maradnak
2025-ben a piaci dinamikát az fogja meghatározni, hogy milyen szerepet játszik majd Ázsia, és hogy növekszik-e az amerikai LNG-export.
Előre tekintve Ázsia gázkeresletben betöltött szerepe és az amerikai LNG (cseppfolyósított földgáz)-export növekedése fogja meghatározni a piaci dinamikát. Az LNG-ellátás biztosítása érdekében Európának növekvő árszinteken kell majd versenyeznie. Még ha a kínai növekedési kilátások (4,3% év/év) az LNG-kereslet lassulására utalnak is, és az enyhe északkelet-ázsiai hőmérséklet lehetővé tette az LNG-szállítmányok átirányítását az európai vevőkhöz, a kereslet erősödése nagyobb áremelkedést eredményezhet. Ugyanakkor Európa amerikai LNG-től való függése várhatóan növekedni fog. Az orosz gáz európai importjának csökkenéséből elsősorban az USA profitált, az amerikai gázimport aránya ugyanebben az időszakban 6%-ról 19%-ra emelkedett4. Az Észak-Amerikában a következő néhány évben várhatóan üzembe helyezendő új cseppfolyósítási kapacitás valószínűleg átcsoportosítja az európai ellátási forrást, mivel az EU ezzel párhuzamosan nem kötelező érvényű célul tűzte ki, hogy 2027-ig minden orosz gázimportot leállít.
Mivel az észak-amerikai termelés várhatóan nem éri el az év végéig a teljes kapacitást, az európai, ázsiai és amerikai gázpiacok valószínűleg 2025-ben is szűkösek maradnak, ami magasan fogja tartani az árakat
1 https://www.reuters.com/business/energy/russia-halts-gas-exports-europe-via-ukraine-2025-01-01
2 https://www.consilium.europa.eu/en/infographics/eu-gas-supply/
3 Összehasonlítás a 2015-2019-es átlagárral
4 2019-2023
